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原标题:微观端的同盟社扭亏水平还是维持了较高增进率

浏览次数:180 时间:2019-10-06

上周行业表现。银行、非银金融、家电、有色金属、采掘5个行业领涨,涨幅分别为5.1%、3.4%、3.4%、1.8%、1.6%。

上周行业表现。传媒、计算机、有色、食品饮料、化工5个行业领涨,涨幅分别为3.5%、3.0%、2.9%、2.2%、1.8%。

超七成上市公司中报预喜 传统周期性行业增长强劲

    全体A股利润增速改善。截止8月27日,已有2308家上市公司公布中报利润,数量占比70%以上。据此统计,整体A股上半年净利润为7809亿,去年同期为6171亿,增长26.5%;相比一季度利润增速21.3%,上行5.2个百分点。利润增速改善,主要是因为周期股盈利改善。周期股方面,钢铁、有色、采掘的中报利润分别为192亿、167亿、555亿,去年同期分别为48亿、75亿、20亿,合计增厚利润770亿。

    创业板或有超跌反弹的博弈机会。上周创业板上涨3.06%,走势明显强于沪深300,主要因为超跌反弹。由于创业板龙头中报业绩纷纷低于预期,创业板连跌两周,累计跌幅9.0%;创业板快速大幅下跌后,市场蓄积了超跌反弹的动力;恰逢创业板标的昆仑万维,在7月25日公布中报,证金公司新进成为前10大股东,构成板块上涨的催化剂;与此同时,政策回暖,5年一次的金融工作会议鼓励直接融资,国务院常务会议再提大众创业万众创新,证监会发言为创新创业型企业提供金融支持;多种因素合力之下,创业板大幅上涨。

A股上市公司半年报披露季节来临。2018年上半年,微观端的企业盈利水平仍然保持了较高幅度的增长,预计整体盈利水平增速将达到17%左右,其中,钢铁等周期性行业继续保持较高增速。

    大蓝筹盈利确定性改善。数据显示,沪深300上半年实现净利润5077亿,同比增长18.2%,较一季度的15.3%继续改善;与此同时,中证500、创业板中报利润增速分别为42.0%、3.6%,较一季度的61.2%、11.0%继续下行。个股层面,中国平安、招商银行、万科A等龙头中报业绩纷纷超预期,券商纷纷上调相关盈利预测。

    继续看好中报业绩向好板块。我们在上个月撰写《周期品行业基本面和估值优秀,或存在整体反弹机会》,市场如期表现,钢铁和有色行业7月环比均上涨超过10%。我们继续看好中报业绩向好的板块,包括造纸、水泥、白酒;根据公告信息,这些细分行业的上市公司中报利润增速超过一季度的均超过6成,行业龙头晨鸣纸业、海螺水泥、贵州茅台中报利润增速也在逐季改善;行业持续景气,估值相对合理,继续看好。

整体盈利保持较高增长

    本周行业推荐。继续看好银行、造纸、水泥、白酒。继续看好基本面持续改善,中报业绩向好的行业,包括大金融、大消费,以及造纸、水泥等细分行业。

    本周行业推荐。继续看好银行、钢铁、造纸、水泥。这些行业较为传统,市场估值仍在合理位置;行业持续景气,基本面有望长期改善,,给予长期看好。

随着A股半年报披露的来临,上市公司今年上半年的运行情况逐渐显现。Wind统计数据显示,截至7月9日,沪深两市共计有1281家上市公司披露了2018年半年报业绩预告。预告类型为负面(预减、略减、首亏和续亏)的企业共305家,占比23.8%,其中预减(净利润同比下滑50%以上)90家,略减(净利润同比下滑0-50%)109家,首亏46家,续亏60家;预告类型为正面的企业共924家,占比72.1%,其中预增(净利润同比上升50%以上)329家,略增369家(净利润同比上升0-50%),扭亏57家,续盈169家;其余52家则为不确定。总体来看,在微观端,企业盈利水平仍然保持在较高水平。

    密切关注。庆祝建军90周年阅兵仪式于7月30日在朱日和基地举办,予以密切关注。

按照预告净利润同比增长上限计算,上述1281家企业中将有230家预计增幅超100%;按照预告净利润同比增长下限计算,将有169家企业净利润同比增幅超100%。与此同时,沪深两市共计有7家上市公司公布了2018年上半年业绩快报。

国信证券预计,二季度A股上市公司整体业绩增速相比一季度预计将小幅上升。综合判断截至5月的各项宏观和行业数据,预计全部A股上市公司整体净利润增速17.0%,其中非金融上市公司利润增速预计29.8%。非金融企业中,工业企业利润增速预计可达38.8%,较一季度的27.5%有大幅改善,房地产建筑业预计由一季度的26.4%回落至12.7%,交运仓储业整体增速受水上、道路运输业基本面好转的影响预计小幅回升。

来自财政部的数据显示,今年1月至5月,全国国有及国有控股企业经济运行态势良好,国有企业营业总收入222997.1亿元,同比增长10.2%;国有企业利润总额12901.3亿元,同比增长20.9%,利润增幅高于收入10.7个百分点。同时,偿债能力和盈利能力比上年同期均有所提升。1月至5月,钢铁、石油石化、煤炭等行业利润同比大幅增长,均高于收入增长幅度。

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