冠亚体育网站-冠亚体育娱乐-冠亚体育平台 > 股票资讯 > 美联储降息预期已推高全球风险资产价格,投资

原标题:美联储降息预期已推高全球风险资产价格,投资

浏览次数:65 时间:2019-12-06

每经记者:蔡鼎 每经编辑:余冬梅

经过持续的猜测和分析,投资者即将迎来美联储的利率决议结果。

美股新财报季正在进行中,包括美银、花旗等在内的美国五大行已经陆续公布了业绩。值得注意的是,就在美国股市从去年四季度低谷大幅反弹之际,金融机构的证券交易业务收入却持续走弱。

图片 1

现在市场上已经充满了美联储将在这次会议上降息25个基点的基调和期待,若真的降息了,这将是美联储近十年来首次降息,投资者正在为这次冲击做好准备。

交易量萎缩的背后是投资者的焦虑,美联储货币政策转向未来能否为市场带来新活力?

图片来源:摄图网

许多投资者乐观地认为,降息将提升风险较高资产的吸引力,而另一部分人则担心这次美联储甚至无法满足市场对降息25个基点的预期。换句话说,美联储的利率决定让全球资产的价格表现处于一个分叉路口。

投资者情绪谨慎

高盛认为,美联储的“鸽派”立场推动了从美股到债市,再到黄金等投资类别的强劲反弹;历史经验表明,美联储暗示降息后美股会有一轮上涨,但当美联储真正宣布降息后,有一类股票的表现将明显优于大盘。

美联储降息预期已推高全球风险资产价格

随着美国三大股指再次刷新历史新高,机构投资者似乎倾向于“静观其变”。最新财报显示,二季度美国五大行股票销售和交易业务的营收继一季度同比下滑14%后再降8%,今年上半年证券交易收入规模累计减少50亿美元,创2009年本轮美国牛市启动以来最差表现。

这类股票便是低波动性股票——在温和的价格波动期间,低波动性股票的表现往往与公用事业和高派息类的股票类似。高盛首席美国股票分析师大卫·科斯汀(David Kostin)认为,在美联储降息周期开始后的12个月里,这类股票的表现一直优于市场预期。

投资者寄希望于美联储降息来延续美国有史以来最长的牛市。标普500指数在7月初已经突破3000点大关并持续创下新高。虽然今年二季度以来部分策略师削减了美股企业的盈利预期,但他们依旧看好美股在年终的表现。很大程度上,美联储成为了他们对市场更乐观的一个原因。虽然美股企业利润增长在2019年上半年已有所放缓,但在“美联储在十年内首次降息”的预期冲击下,投资者依然愿意为股票支付更高的价格:标普500指数年初至今累计上涨了20%,道指同期累计上涨了16%,纳指同期累计上涨了24%。而根据高盛的统计,股指超过90%的涨幅都来自于市盈率的增加。

高盛CEO 所罗门(David Solomon)在今年财报电话会议上多次提及证券交易收入下滑对企业财报的不利影响。过去牛市往往能激发市场热情,资金会蜂拥入市博取超额收益进而推高资产价格。那么这一次投资者情绪变化的原因又是什么?贸易摩擦和全球央行政策不确定性等因素被普遍认为是影响交易热情的重要因素。

科斯汀在最近的一份报告中指出,“自今年5月初以来,由于全球经济的不确定性和美联储降息可能性的上升,低波动性股票的表现明显优于大盘。除了货币政策外,近几周来,全球贸易紧张局势的升级、经济增长的放缓和地缘政治紧张局势的加剧,都极大地吸引了投资者的注意力。”

虽然近期美股企业的利润报告喜忧参半,但高盛依旧认为美联储今年的降息将继续提振美股股价表现,并将标普500指数的年终目标点位上调100点至3100点,这意味着在今年剩下的时间内,标普500指数仍有近3%的上涨空间。不过,受经济放缓、油价下跌和企业利润率下滑影响,高盛将标普500指数在2019年总体盈利预测水平从173美元/每股下调至167美元/每股。

图片 2

此外,由于低波动性股票也是典型的防御性股票,在贸易纠纷升级和经济放缓迹象出现之际,投资者也纷纷涌入该类股。高盛的数据显示,两支最大的低波动性ETF——iShares Edge MSCI Min Vol ETF和Invesco S&P 500 Low Volatility ETF年初至今已经流入了80亿美元的资金,占所有美国股票ETF总流入的1/4。

美联储早前的鸽派表态在很大程度上成了推动美股创新高的主要推手,高盛预计在美联储降息的刺激下,明年美股估值还会继续增长,预计标普500指数明年末将达到3400的目标点位,这比标普500指数昨日收盘价溢价约13%。尽管如此,高盛还是将标普500指数2020年的盈利预期从181美元/每股下调至每股177美元。

资金流向监测机构新兴市场基金研究公司的数据显示,除了近两周有资金回流押注美联储降息的利好效应外,今年以来大部分时间投资者都是在不断从欧美股市中撤资,转而投向风险更小的国债、黄金等避险品种。基金研究机构理柏研究主管罗森(Tom Roseen)观察到市场情绪变得非常谨慎,“不少投资者正在找掩护,他们似乎并不相信市场能一直强势下去。”

本文由冠亚体育网站-冠亚体育娱乐-冠亚体育平台发布于股票资讯,转载请注明出处:美联储降息预期已推高全球风险资产价格,投资

关键词:

上一篇:日盘持仓扩展13514手,全球最大白银ETF——SPDWr

下一篇:月公告的文件中提出上述请求,美国生产的这种