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原标题:三安光电作为LED 芯片龙头,环比提升4.95 个百分

浏览次数:67 时间:2019-10-01

报告导读:三安光电10月10日盘后发布2017年三季度业绩预增公告,预计2017年前三季度净利润同比增长55%-60%。

冠亚体育网站,三季度业绩超预期,芯片需求仍旺盛。

报告导读

    投资要点

    公司17年上半年实现营收62.83亿元,同比增长40.05%;净利润为23.78亿元,同比增长58.96%。净利润与营收超预期增长。其中三季度收入为22.16亿元,同比增长29.78%,环比增长6.69%,三季度净利润为8.63亿元,同比增长62.95%,环比增长4.73%。三季度单季度毛利率48.49%,同比去年同期提升9.23个百分点,环比二季度下降2.12个百分点。三季度单季度净利率为38.93%,同比提升7.92个百分点,环比下降0.74个百分点。从目前供需情况来看,LED芯片需求仍然旺盛,价格保持平稳态势;另外,设备处于满产状态,仍供不应求。

    三安光电8 月10 日盘后发布2017 年中报,实现销售收入 40.67 亿元, 同比增长46.37%,净利润15.15 亿元,同比增长56.76%。

    三季度预告业绩继续向好,芯片需求仍旺盛。公司预计2017年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长55%-60%,对应的净利润区间为23.19亿元-23.94亿元,三季度单季度净利润区间为8.04亿元-8.79亿元,与二季度单季度持平。从目前供需情况来看, LED芯片需求仍然旺盛,价格保持平稳态势;另外,设备处于满产状态,仍供不应求。

    中国成LED芯片“代工基地”,三安光电受益明显。

    投资要点

    中国成LED 芯片“代工基地”,三安光电受益明显。展望2017年,随着中国厂商持续扩充产能,中国地区占全球的比重也将会增加至50%,中国成为LED 芯片“代工基地”,三安光电作为LED 芯片龙头,受益明显,此外,中国新一轮LED 外延片芯片扩产潮来临,三安光电新增的MOCVD 设备产能将会从第三季度开始逐步得到体现,预计新增机台数达到150台(以2吋54片机折算),明年一季度将全部量产。LED 下游照明、显示推动公司业绩增长,汽车照明+Micro LED 将为公司带来弹性空间。

    展望2017年,随着中国厂商持续扩充产能,中国地区占全球的比重也将会增加至50%,中国成为LED芯片“代工基地”,三安光电作为LED芯片龙头,受益明显,此外,中国新一轮LED外延片芯片扩产潮来临,三安光电新增的MOCVD设备产能将会从第三季度开始逐步得到体现,预计新增机台数达到150台(以2吋54片机折算),明年一季度将全部量产。LED下游照明、显示推动公司业绩增长,汽车照明+MicroLED将为公司带来弹性空间。

    中报业绩超预期,17Q2 盈利能力大幅提升

    全面布局化合物半导体,进展顺利公司化合物半导体已向。47家公司提交样品,产品应用包括 2G、3G、4G 手机应用的功率放大器、无线网用的功率放大器、基站应用、低噪声放大器、及其它无线通讯应用单元等,其中 11颗芯片进入微量产,其它客户芯片持续验证中。此外,公司在美国成立子公司从事光通讯的研发,在香港成立全资子公司从事滤波器研发、生产及销售。2016年化合物半导体收入1725.96万元,预计今年达到亿元以上,随着产能释放及5G 到了,未来盈利可观。

    全面布局化合物半导体,进展顺利。

    公司17 年上半年实现营收40.67 亿元,同比增长46.37%,净利润15.15 亿元, 同比增长56.76%,大幅超出市场预期。其中二季度收入为20.77 亿元,同比增长29.78%,环比增长4.37%,二季度毛利率50.61%,同比去年同期提升14.02 百分点,环比一季度提升4.8 个百分点。二季度净利率为39.67%,同比提升7.85 个百分点,环比提升4.95 个百分点。主要原因:一方面LED 芯片需求旺盛, 价格保持稳定态势;另一方面设备处于满产状态,仍供不应求。

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