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原标题:不仅包括私募证券基金,  关于基金管理人的

浏览次数:139 时间:2019-10-02

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  • 聚焦基金法修订

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  草案规定基金管理公司应建立良好的公司治理结构,明确股东会、董事会、监事会和高级管理人员的职责权限,保障公司独立运作。

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  已公布的证券投资基金法(修订草案)的说明显示,修订草案适当放宽了非公开募集基金的投资方向,可投资于上市证券或未上市的股份有限公司股票等其他证券。根据权威人士的解读,这意味着,非公开募集基金不得投资于有限责任公司股权,否则可能无法在相关部门取得注册或登记。

  值得注意的,中国当前的非公开募集基金主要以公司或有限合伙企业形式存在,在形式上并不属于草案规定的非公开募集基金。

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  草案还特别规定,国务院证券监督管理机构依法履行职责,有权采取下列措施,包括“查阅、复制与被调查事件有关的财产权登记、通讯记录等资料”,“限制被调查事件当事人的证券买卖”,“查询当事人和被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户和银行账户”,甚至可能对其予以冻结或查封。

  在投资范围方面,草案对非公开募集基金的投资方向放宽,明确私募基金可以投资于上市证券或者未上市的股份有限公司股票等其他证券。草案还就非公开募集基金的合同内容、信息披露等方面做了规定。

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  • 聚焦基金法修订

  值得关注的是,本次“一读”的基金法修订草案中,通过扩充证券的定义而扩充了基金法的适用范围。这也意味着纳入证监会监管范畴的私募基金,不仅包括私募证券基金,也包括私募股权基金。对此,市场人士担心,这一条款可能会受到国家发改委等其他部门的阻力。之前,国家发改委已发布系列政策文件,加强对国内股权投资企业的监管。

  根据草案,非公开募集基金只能向合格投资者募集,合格投资者应达到规定的收入水平或者资产规模,具备一定的风险识别能力和风险承担能力,合格投资者累计不得超过两百人。

  目前,有限责任公司股权是非公开募集基金的重要投资方向,有限责任公司在发展壮大后,能够被改制成股份责任公司并有可能上市,由此给股东带来较大的回报。该权威人士表示,根据《公司法》规定,有限责任公司在登记时要登记投资者及股东的姓名与法律地位。由于基金本质上是信托财产,没有独立的经营主体地位,因而不能作为有限责任公司的股东登记。考虑到这一矛盾,纳入基金法监管范围的基金不能投资于有限责任公司股权。如果一定要投资,则非公开募集基金必须在有限责任公司改制为股份有限公司后方可进入。(曹乘瑜)

  “现行基金法规定的契约型基金组织形式运作机制灵活、决策效率高,但基金份额持有人大会作为常设机构,难以对基金管理人进行有效的监督和制约,投资者权益保护力度不足。越来越多的专家学者及市场人士呼吁比照公司等治理机制,丰富基金组织形式,强化对基金管理人的监督约束,完善了基金的激励和约束机制。”新华社进一步解释说。

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  加强基金公司股东监管

  《基金法》修改草案提交人大审议

  早报记者 柯智华 综合报道

  草案增加了基金组织形式,引入理事会型和无限责任型基金。目前基金的组织形式均为契约型。同时修改完善了基金份额持有人大会规定,适当降低持有人大会门槛,引入二次召集大会制度。

  草案新增条款规定,基金管理公司可以实行专业人士持股计划,建立长效激励约束机制。在6月份公布的基金公司管理办法意见稿中,证监会已经取消了对5%以下股东的审核。

  非公开募集基金的注册在草案中被豁免。草案仅要求在其募集完毕后,由经注册、登记的基金管理人分别向国务院证券监督管理机构或者基金行业协会备案,并规定非公开募集基金不得使用公众传播媒体形式或者讲座、报告会、分析会等方式进行公开性的宣传和推介。

  修订草案豁免了非公开募集基金的注册,仅要求在募集完毕后,由经注册、登记的基金管理人分别向国务院证券监督管理机构或者基金行业协会备案,并规定非公开募集基金不得使用报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体形式或者讲座、报告会、分析会等方式进行公开性的宣传和推介。

  草案明确了基金公司可以推行股权激励机制。草案新增条款规定,基金管理公司可以实行专业人士持股计划,建立长效激励约束机制。

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  草案还在新增条款中明确列出了对一些违法违规行为的具体惩罚措施和处罚金额,并明确了对基金公司股东及其实际控制人的禁止行为,包括虚假出资或者为他人代持股权、抽资出逃及损害基金份额持有人利益等行为。

  备受业界诟病的基金产品审批制在此次修法中得以改进,成为最为明确的放松管制的信号。

  关于基金管理人的注册和登记,草案要求基金管理人按照规定条件向国务院证券监督管理机构申请注册,向基金行业协会申请登记。对应当注册但未申请注册,或应当登记但未申请登记的基金管理人,规定了限制开立证券账户、限制证券买卖等措施。

  同时,草案规定,基金财产应当用于下列投资,包括上市交易的股票、债券,国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生品种,这为基金投资于货币市场和股指期货等提供了依据,意味着未来基金投资范围有望扩大。

  针对老鼠仓和内幕交易查处较难的问题,草案规定国务院证券监督管理机构有权采取下列措施,包括“查阅、复制与被调查事件有关的财产权登记、通讯记录等资料”,“限制被调查事件当事人的证券买卖”,“查询当事人和被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户和银行账户”,甚至可能对其予以冻结或查封。

  与公开募集基金相比,非公开募集基金的运作方式更加灵活,投资范围也需要更加宽泛。

  草案修改了基金投资范围,明确基金财产应当用于上市交易的股票、债券,国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生品种。与目前规定相比,草案修改增加“及其衍生品种”。

  新增两种基金组织形式

  证券时报记者 刘璐

  对于近几年发展迅速的私募基金,此次修订草案则将其纳入监管范围。这是国内首次从立法层面把私募基金置于监管视线之内。

  草案明确,公开募集基金应当经国务院证券监督管理机构注册。未经注册,不得公开或者变相公开募集基金。而目前《基金法》中规定为“经国务院证券监督管理机构核准”。

  而根据新华社昨日的报道,证券投资基金法(修订草案)在基金组织形式上增加了理事会型和无限责任型两种新的基金组织形式,上述两种形式均是基于目前契约型的基础上作出的改变。

  昨日,《中华人民共和国证券投资基金法》修订草案(以下简称“草案”)提交全国人大常委会审议。记者获悉,修订草案首次从立法层面将私募基金纳入了监管范围,引入理事会型和无限责任型基金,将核准制改为注册制,修改完善了基金份额持有人大会的规定,适当降低持有人大会门槛,明确私募基金可以投资于上市证券或者未上市的股份有限公司股票等其他证券。

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