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原标题:这也将是市场上唯一一只两级份额分开募集的权

浏览次数:65 时间:2019-10-02

  证券时报记者 李湉湉

  境内首只分级基金转型方案获证监会核准

  信息时报讯 (记者 袁峰) 继长盛同庆顺利转型后,境内首只分级基金——国投瑞银瑞福分级基金,日前也以94%以上的同意率通过了转型成杠杆指数基金方案。而瑞福转型后,将创下多个市场“特例”。

  昨日起单级发售的国投瑞银瑞福进取首日扩募规模近13亿份,其中有超过90%的老客户选择将手中的老瑞福进取直接转为新瑞福进取,这一选择让瑞福进取的募集上限由50亿份收窄至37亿份左右,稀缺价值进一步凸显。

  新浪财经讯 7月4日下午消息,超6万持有人参与投票表决的国投瑞银瑞福分级基金转型方案已获中国证监会核准,将于7 月16日封闭运作期结束后,正式转型为跟踪深证100价格指数的分级基金,这也将是市场上唯一一只两级份额分开募集的权益类分级基金。

  瑞福转型创多个“特例”

  据了解,瑞福进取是境内首只分级基金瑞福分级基金的高杠杆份额,于今年7月运作5年到期,将转型为瑞福深证100指数分级基金,在6月召开的基金持有人大会上,超过99.64%的瑞福进取参会份额对转型方案投了赞成票。转型后的瑞福进取份额将成为市场上唯一一只带有2倍初始杠杆、分开发售、无配对转换、平价申购的杠杆指基份额。

  随着瑞福基金持有人大会决议的生效,已停牌超两个月的瑞福进取也将于7月5日复牌。同时瑞福分级基金的特例转型也引发业内热议,专业人士指出由于此前证监会规定权益类分级产品原则上不允许两级份额分开销售,但作为境内首只分级基金,为了延续原有产品特征、更好地保护两类投资者的权益,瑞福分级基金转型方案顺利过关。多家券商机构撰文表示,转型后的瑞福基金分级模式更类似于分开募集的债券型分级基金,两级份额相较于同类产品更具稀缺性,瑞福优先约定年化收益率为“一年期定存(税后)+3%”,且不上市交易,6个月开放一次申赎;瑞福进取则3年封闭运作、单级上市交易,不设配对转换机制,被业内称为“纯粹杠杆”。

  国投瑞银产品及业务拓展部总监骆红艳接受记者采访时表示,转型后,瑞福分级基金在未来3年分级运作期内,依然将基金份额分成预期收益与风险不同的两级份额,即瑞福优先和瑞福进取。瑞福基金的资产净值将优先满足瑞福优先的本金及约定收益,剩余的基金资产归瑞福进取享有。瑞福优先的约定年化收益率为“一年期定存(税后)+3%”。在投资管理上,瑞福基金将调整为指数化运作,跟踪的标的为深证100价格指数。在运作方式上,分级运作期内,瑞福优先每满6个月开放一次;瑞福进取则封闭运作,上市交易。3年分级运作期后,瑞福优先以现金资产给付,瑞福进取转为深证100指数基金(LOF)。

冠亚体育网站,  专业人士分析指出,瑞福进取有三大亮点:第一,历史溢价高,屡成反弹利器。老瑞福进取上市五年平均溢价超过21%,最高溢价率超过108%。第二,瑞福进取2倍杠杆单级发售、无配对转换机制体现创新产品的稀缺性与独占性。第三,直接转换的费率优势与门槛优势。

  随着7月16日到期日的临近,瑞福进取复牌后的表现备受市场关注。特别是,瑞福进取在4月25日停牌前仍保持着3%左右的溢价水平,而在停牌的两个月内,瑞福进取份额净值上涨1%左右,有基金分析师提示瑞福进取到期前存在溢价回落的风险。同时也有多位专业人士认为如果投资者看好新瑞福进取的投资价值和市场中长期的走势,市场抛售现象或不明显,在溢价率回归之时从二级市场介入并持有,到期后可零费率转入新瑞福进取,而新瑞福进取将来发售时,单笔最低申购金额为5万元,还有1.2%的申购费。

  而据分析,瑞福基金转型后,也将创下多个市场“特例”。首先,根据证监会此前关于分级基金的规定,对于权益类产品原则上不允许两类份额分开销售,但作为国内首只上市分级运作的创新型产品,为了延续原有产品特征,证监会对于瑞福分级的转型方案给予了一定“宽限”,使得新瑞福分级与市场上现有指数型分级基金相比,成为“特例”。

  当前市场正处于底部区域,不少准备提前布局的投资人开始关注杠杆基金,有专家指出,跟踪深证100指数、带有2倍纯粹杠杆的瑞福进取份额的募集也备受市场关注,更被视作后市能否探底回升的重要信号之一。业内人士指出,随着老瑞福进取持有人提前入驻新进取,近期新瑞福进取剩余约37亿份募集额度在各大券商面向交易型客户精准销售,原定8月7日结束募集,也不排除出现提前结束募集的可能。

  对于瑞福进取的投资价值,海通证券高级基金分析师单开佳认为,转型后的瑞福进取将是市场上唯一单级上市交易的指数型杠杆份额,在同类产品普遍高溢价、产品的独占性以及现有杠杆基金投资需求的理性转移等多重效应推动下,有望支持其上市后出现溢价。而好买基金研究中心研究员陆慧天也表示瑞福进取将成为市场上独一无二的品种,上市后折溢价率取决于当时市场环境以及实际供需状况,可以预期的是封闭期交易份额稳定,而且没有配对转换的约束,在市场看涨时,其溢价率具有想象空间。而且新瑞福分级由主动管理型转为目前主流的被动管理型,跟踪标的指数为深证100价格指数,该指数的成长性和波动性较好,波动性也是选择杠杆基金时非常重要的参考因素。

  其次,新瑞福进取将成为市场上唯一一只不能配对转换的指数型基金进取份额,而此前不能配对转换的基金均为主动管理型基金,如长盛同庆和国泰估值优势。与目前市场上现有的指数分级基金A级份额不同的是,瑞福优先不上市交易,也无需承担二级市场可能折价交易的风险。

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  其三,新瑞福优先将是半年定期开放的优先份额约定收益最高的分级基金。根据转型方案,优先份额固定年化收益收益高达6.25%,高于同类基金产品和银行理财产品。目前,银行理财半年期产品大概在5%~6%左右。

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