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原标题:冠亚体育网站比上月回升0.8个百分点,8月官方制

浏览次数:59 时间:2019-10-05

要点

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要点

    8月制造业PMI小幅回升,支撑仍在。7月高温与洪涝因素渐渐消散,8月官方制造业PMI小幅走高0.3个百分点,至51.7%,高于市场预期。PMI维持自去年以来的走高趋势,显示相对稳定的国内外需求以及供给侧结构调整对中国制造业的支撑。新订单指数与原材料库存指数之间的差值本月有所扩大,表明供给侧压力增大,通胀水平或将进一步回升。本月主要原材料购进价格指数继续大幅上涨,预期8月的PPI将延续反弹的态势,环比增幅可能高于0.8%,同比增速或超6.2%。

    2017年11月,中国制造业PMI为51.8%,比上月回升0.2个百分点;非制造业商务活动指数为54.8%,比上月回升0.5个百分点。

    去产能和环保政策等供给侧改革,推动订单和生产向正规企业集中。9月官方制造业PMI 走高至2012年4月以来最高值52.4%,贡献主要来自于新订单大幅上升。一个可能的原因在于环保整治和去产能使得生产订单向正规企业集中。

    受制于短期不利因素,建筑业PMI高位回落。8月非制造业中的建筑业PMI较上个月回落4.5个百分点至58.0%,这与房市销售不景气相关,同时也是受到国内多地暴雨台风等极端天气的短期影响。8月份的PMI数据显示国内经济仍然充满韧性, 而周期行业基本面仍有支撑。

    点评:

    供给侧压力增大,推升PPI 通胀。光大PMI 供给压力指数大幅上升至2015年以来最高值,显示9月供给侧压力显著增强。本月主要原材料购进价格指数继续大幅上涨,预期9月PPI 将延续反弹态势,环比增幅大概率高于1.1个百分点,同比增速或近7.0%,对9月上游工业利润形成支撑,周期板块尚有韧性。

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