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原标题:进一步便利境外机构投资者参与资本市场,中国

浏览次数:192 时间:2020-03-16

日前,证监会主席易会满接受媒体采访时表示,科创板表现符合预期,基本平稳;目前科创板试点注册制透明度提升,运转有序,下一步要发挥科创板试验田的作用,在创业板率先推广。

2019年6月13日是中国资本市场历史上又一值得被铭记的日子。

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从2018年11月初首届中国国际进口博览会宣布设立科创板并试点注册制起,经过220日的筹备,中国证监会主席易会满在第十一届陆家嘴论坛宣布科创板正式开板,同时STAR market的名称也首次公布。

易会满表示,年内推动四项开放措施落地。下一步证监会将修订QFII、RQFII制度规则,进一步便利境外机构投资者参与资本市场,尽早全面推开H股全流通改革,研究扩大交易所债券市场对外开放,研究制定交易所熊猫债管理办法,更加便利境外机构发债融资。

同日,易会满还宣布具体落实资本市场对外开放的路线图,包含九项具体措施,让市场充满期待。

10月29日,刚好是科创板自7月22日开板一来的第一百天。据上交所统计,100天内,科创板上市公司数量达到36家,总市值达5663.93亿元,流通市值达到796.15亿元,资本规模可见一斑。

从陆家嘴论坛释放的信号可以明确,易会满上任后近期资本市场改革的两大主线已经明确,便是设立科创板试点注册制以及落实资本市场开放诸多举措。

“无论从制度、参与机构以及投资者结构来说,这两项改革对当下资本市场的现状将带来巨大变化,随着两条改革主线的推进,资本市场的变化将逐渐显现。”泽浩投资合伙人曹刚对21世纪经济报道记者表示。

理性看待初期变化

科创板“开板”是资本市场的历史性事件,但“开板”之后如何对待这一新生事物更为重要。在论坛上,易会满便表示市场要认知到科创板即将带来的五方面变化,包括:

发行方式改变后,如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系,需要经过市场检验,这会是一个大浪淘沙的过程,势必带来退市这个“出口”会更加常态化;市场化定价后,与现有IPO定价机制有本质区别,企业高估值发行的现象可能会增多;开板初期市场供求不平衡,加之新的交易机制需要适应,不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形等。

因此,易会满也呼吁各方对科创板多一份理解、多一点包容,既保持热情,又保持理性冷静,共同应对可能出现的各种问题,共同遵循资本市场内在规律,共同把科创板建设好、发展好。

对此,证监会相关负责人也对记者表示,“从目前来看,科创板开板前期供给和需求确实存在不平衡的情况,一方面企业数量不多、二级市场流动股票规模较小;另外一方面截至目前开通科创板交易权限的账户已经超过250万,前几批科创板主题基金总规模超过了1200亿元,投资者参与科创板交易的热情很高,需求旺盛。供不应求的情况下,上市之后,涨幅比较大,是比较正常的现象。”

该负责人也借用创业板初期的情况让市场客观看待新设市场初期市场波动较大的情况,“对比科创板,创业板当时的情况比较有代表性,一是当时也采用了市场化的发行定价机制;第二,首日也不设涨跌幅。具体来看,2009年首批创业板首日28家平均涨幅高达106%,平均换手率高达89%。第二个交易日,28家公司的平均跌幅超过8%,但随后几个交易日涨跌幅的波动趋缓。”

对于市场可能出现的应激反应,易会满也指出:“对于可能出现的问题和风险,我们在制度设计时,已经尽最大可能予以评估完善,并做好相应预案。同时我们将坚持边试点、边总结、边完善的原则,持续优化各项制度安排。”

与此同时,开板之后,何时开市也是市场关注的重点。在陆家嘴论坛上,上交所理事长黄红元表示,预计在两个月之内看到首批企业在科创板上市。

而资深投行人士王骥跃分析:“今日只是个开板仪式。之后可能给出首批注册批文,下周开始路演询价才是焦点。按交易所发行上市中心魏刚总的说法,会攒一批公司集体上市,目前已安排21家公司上会,最后上会日期是6月21日,由于发行上市环节至少需要13个工作日时间,如果安排30家首批的话,集体上市日应该在7月18日前后。”

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