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原标题:中国央行公开市场本周继续通过逆回购投放短期

浏览次数:143 时间:2019-09-28

  何安

作者 吕雯瑾

央行周二上午仍然暂停公开市场操作。这是继上周四之后央行连续第二次在公开市场暂停操作,市场认为央行再次表明货币政策走向中性偏紧。

  [ 高挺比较偏好房地产,从最近的业绩看,大房地产业绩都比较强,房地产整体板块出现了分化,有些企业在这轮调控中受到了较大负面冲击,大龙头还是不错,房价不可能大幅上涨,因为调控还在,但是这种不温不火的情况对股价是有利的 ]

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据中国金融信息网人民币频道统计,本周有580亿元逆回购到期,无央票或正回购到期,公开市场存在一定的自然净回笼压力。上周四央行暂停了14天期逆回购操作,是7月底逆回购重启后首度中止。

  “我们短期比较看好黄金。未来三个月的目标位在1950美元/盎司。”瑞银证券财富管理研究部首席中国策略师高挺近日接受第一财经日报《财商》采访时表示。

图中为百元面额人民币纸钞。REUTERS/Petar Kujundzic

目前正值企业三季度所得税集中清缴期,预计月度财政存款增量在4000亿元左右。这给资金面带来一定压力。但是,在大量跨境资金涌入,外汇占款巨量反弹的背景下,央行针对流动性过度充裕的潜在预期微调预调,其暂停自7月底以来重启的逆回购操作也属正常。

  在经历了10月份大幅回落之后,不少市场人士不约而同地看好黄金。黄金报价目前在1708美元/盎司左右。

上海7月9日 - 中国央行公开市场本周继续通过逆回购投放短期流动性,操作主要对冲到期资金。尽管股市暴跌引发流动性危机,但银行间资金面风平浪静,央行因此未在公开市场加码操作;预计政策宽松基调有望延续,为稳定市场预期,逆回购滚动操作应为大概率事件。

中国人民银行21日发布的最新数据显示,9月末金融机构新增外汇占款1263.62万亿元人民币,创5个月来新高。与外汇占款激增相呼应,9月银行结售汇顺差268亿美元,为连续第二个月出现顺差,且顺差额是8月顺差额的三倍以上。此外,三季度外汇储备激增1600多亿美元,远远超过市场预期。

  高挺认为,11月份债券依然给予中性评级,没有变化。而股票则转向中性略偏乐观,逐渐增加周期股的配置。作为大类资产,对商品的看法依然中性,相比而言更看好黄金。

分析人士并表示,股市流动性危机对银行间市场传导影响暂时有限,回购利率在2.50%附近窄幅波动,已接近逆回购利率水平;而在一行三会合力“救市”下,尤其是央行积极提供流动性支持,资金面无须太过担忧。

事实上,自9月以来,央行在公开市场操作规模已经显著收缩,9月公开市场净投放仅160亿元,较8月的2150亿元大幅缩水,并且国庆假期结束以来,央行周净投放逐步收缩直至上周净回笼。

  上海证券首席投资顾问付少琪判断:“大宗商品仍处下降通道,应予回避。中小企业债等信用等级较低债券也应当回避。黄金价格可能在11月见阶段性低点,因此具有投资价值,股票市场反弹仍然可期。”

招商证券固定收益研究主管孙彬彬称,公开市场逆回购信号意义较强,加量则暂无必要,“放太多也没什么意思,只是用来稳定预期,会继续不断地做;股市还没稳定下来,不能让债市产生恐慌。”

展望后市,由于从11月开始财政存款将进入集中释放期,市场对年内资金面情况预期乐观。新华社经济分析师认为,若流动性宽松进一步加剧,无论是从维持货币政策的稳健角度还是从防范通货膨胀角度出发,央行未来极有可能重启正回购来合理调控流动性。也有机构认为,逆回购或许会进入阶段性暂停期,甚至有观点认为央票可能重启发行。

  黄金机会增大

中国央行公开市场本周二和周四分别进行了500亿元和350亿元人民币七天期逆回购操作,中标利率均持稳在2.50%。本周公开市场资金投放量与到期量持平,此前则是连续两周净投放。

昨日,市场资金面维持相对宽松态势,银行间质押式回购利率在经过一周多的持续回落后,昨日有多个期限品种出现企稳反弹。

  国际金价在10月份出现了冲高回落的行情,金价自年内高点1795.70美元/盎司跌至1700.00美元/盎司关口一线。

申银万国证券债券分析师陈康亦认为,公开市场操作意在传递货币政策平稳的信号,“量不重要,放钱的信息还是比较重要的。”

  据FX168高级金融分析师魏军分析,其主要原因在于:第一,美联储推出第三轮量化宽松措施之后,市场已经充分消化了QE3的预期;第二,欧洲主权债务问题处于相对可控阶段,尚未引发大规模避险买盘;第三,美国多项重要经济数据改善,尤其是9月失业率一举跌破8.0%降至7.8%,创下2009年1月以来最低水平,而新屋开工销售、耐用品订单等数据也有不同程度改善,市场对美联储实施QE3的时间跨度和最终规模的预期有所收窄,美元受到支撑出现反弹。

冠亚体育网站,他表示,股市流动性向银行间传导的渠道,包括恐慌性的基金赎回和相关金融机构在货币市场上融资,或通过债券抛售换取流动性,当前救市的环境下,债券市场不可避免地要为股市提供一些弹药。

  从11月的形势来看,魏军认为,美国总统大选是市场关注的第一个焦点。最新的民调显示,奥巴马的选情较第一次电视辩论之后有了明显改善,连任的概率有所增加。若奥巴马成功连任,美联储主席伯南克推出的宽松货币政策将延续,从而给金价带来中长期的支持。

不过他强调,这种扰动是比较微弱的,“毕竟核心流动性还是来自于央行,而央行对救市的态度是积极支持。”

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