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原标题:美国2月失业率今值 3.8%,    美国9月非农就业人

浏览次数:61 时间:2019-10-02

    美国8月非农就业人口修正为+16.9万,初值+15.6万。

    尽管9月非农新增就业受飓风影响出现负增长,但美国劳动力市场持续趋好的走势不变。9月非农工资环比和同比增长均有着大超预期的表现,显示出劳动力市场的需求仍然强劲。在今年全球经济进一步复苏以及美国国内经济好转和政策推动下,美国经济扩张步伐没有放缓,预计4季度美国经济走出飓风的影响,重新步入正轨。

  分行业来看,2月各行业就业人数变化不大,增长率大降。在专业和商业服务,医疗保健和批发贸易方面的就业继续呈上升趋势,而建筑业就业人数则出现下降。其他主要行业的就业,包括采矿业、零售贸易、运输和仓储、信息、金融活动和政府变动很小或几乎没有变化。

    美国9月平均每周工时34.4小时,预期34.4小时,前值34.4小时。

    9月非农薪资的超预期增长和失业率的持续下降进一步推动了市场对12月联储再加一次息的预期。在非农数据公布之后,FedWatch显示的市场对12月加息概率的预期从前一天的77.5%上升到86.7%,市场对非农数据解读明显积极。

  非农数据公布后,21:30美元指数快速下跌-0.3493%至97.2617,后有所回升在97.35点左右震荡;离岸人民币走强,美元走弱;欧元/美元反弹至1.1240;现货黄金大幅拉升,一度冲破1300,最高1300.61美元/盎司。10年期美债收益率跳水至2.618%后回升至2.643%;一年期美债收益率持平。美股大幅下挫,开盘后,道指25260点,跌0.84%;纳指7333点,跌1.17%;标普500报2725点,跌0.84%。

    美国9月失业率4.2%,预期4.4%,前值4.4%。

    在新增非农就业为负的情况下,而美国9月失业率 4.2%,低于前值 4.4%,劳动力参与率 63.1%,高于前值 62.90%,数据之间的貌似背离主要有两个原因:一是非农就业是针对机构的调查,以职位数表征就业员工人数,而劳动参与率和失业率是按家庭调查,兼职工作会对二者的不一致产生影响,而休闲餐饮可能许多是兼职状态;第二个是除非农就业外的新增就业人数大增,9月美国新增总就业达到90.6万,相比飓风带来的就业冲击,全美国更多人寻求到就业。

  美联储1月底的议息会议上,美联储表示经济前景良好,但也伴随着一些逆流,预计政府关门带来的负面影响较为温和,通胀接近2%。最近几个月平均就业增长强劲,但2月非农就业人口的增长率出人意料的大幅下跌,就业市场大幅低于预期,失业率仍然很低。美联储的政策将随着经济前景的变化取决于经济数据的走势。预计2019年GDP增幅将是“稳健的”,但增速可能会慢于2018年。

    美国9月私营部门就业人口-4万,预期+7.50万,前值+16.50万。

    当前市场主要聚焦在税改问题上,税改成为近期主导金融市场预期的核心项。在经济稳定复苏基础上,税改推进进一步刺激了市场的积极情绪。在非农数据公布后美元和美国国债收益率皆出现跳涨,市场乐观情绪进一步积累,短期内基本面和税改、加息缩表对美元形成支撑,具体仍需观察后续税改进一步推进情况。

  美国经济基本面:就业人数与失业率分歧,消费增长仍强劲,房地产数据下滑

    美国9月平均每小时工资环比0.5%,预期0.3%,前值0.1%。

    9月新增就业人口为负主要是受到飓风的负面影响,我们前期的专题《对标“卡特里娜”看飓风对美国经济冲击20170909》当时即作出判断:接下来就业数据按经验将受冲击。此次受飓风影响严重的休闲和酒店行业减少就业11.1万,对非农就业形成明显拖累。不过从劳动力市场数据来看,市场此前可能低估了这次飓风造成的短期负面影响。

  失业率方面,美国2月失业率 3.8%,略低于预期和前值,一年来,失业率下降了0.3个百分。2月失业人数减少了300,000人至6,200,000人。美国2月劳动力参与率为 63.2%,与预期和前值相等。

    美国9月平均每小时工资同比2.9%,预期2.5%,前值2.5%。

美国9月非农就业人口变动 -3.3万,预期 8万;9月失业率 4.2%,预期 4.4%,前值 4.4%。9月劳动力参与率 63.1%,前值 62.9%。9月平均每小时工资环比 0.5%,预期 0.3%,前值 0.1%。美国9月平均每小时工资同比 2.9%,预期 2.50%,前值 2.50%。

  文丨明明债券研究团队

    美国9月制造业就业人口-0.1万,预期+0.80万,前值+3.60万。

  失业率和时薪方面,美国2月失业率 3.8%,略低于预期和前值,一年来,失业率下降了0.3个百分。2月失业人数减少了300,000人至6,200,000人。美国2月劳动力参与率为 63.2%,与预期和前值相等。2月平均每小时工资环比今值0.4%,略高于预期;同比今值3.4%,略高于预期。2月,非农就业人口的总平均每小时收入继1月份上涨2美分后,上涨11美分至27.66美元。一年中,平均每小时收入增涨3.4%。2月,私营部门的生产和非监督雇员平均每小时收入增加了8美分,达到23.18美元。失业率、薪资稳健。

北京时间10月6日晚美国公布9月非农就业数据与失业率数据,新增非农就业人数九年来首次负增长。我们认为,非农数据负增长主要由飓风活动导致,其影响是暂时的,失业率的下降和每小时工资的上涨均表明劳动力市场依旧紧俏。达拉斯联储主席Kaplan对12月加息持开放态度,我们认为12月仍有加息的可能。

  分行业来看,2月各行业就业变化不大,增长率下降。在专业和商业服务,医疗保健和批发贸易方面的就业继续呈上升趋势,而建筑业就业人数则出现下降。其中2月份医疗保健增加了21,000个工作岗位,过去12个月中,医疗保健就业人数增加了361,000人;专业和商业服务的就业继续呈现上涨趋势,2月就业人数增加了42,000人,与过去12个月的平均月增长量一致。批发贸易就业人数增加11,000人。该行业全年新增95,000个就业岗位,主要是耐用品批发。2月份制造业就业人数变化不大,仅增加4,000人,在过去的12个月中制造业就业人数平均每月增加22,000人。2月建筑业就业人数下降31,000人,部分抵消了1月增加的53,000人。下降主要发生在重土木工程施工就业人数上,减少了13,000人。在过去一年中,建筑业增加了223,000个就业岗位。2月,休闲和住宿的就业率没有变化,该行业在1月和12月就业人口分别增加89,000和65,000人。一年下来,休闲和住宿增加了410,000个工作岗位。其他主要行业的就业,包括采矿业、零售贸易、运输和仓储、信息、金融活动和政府变动很小或几乎没有变化。

    美国9月非农就业人口-3.3万,预期8万。

  通胀方面,美国12月核心PCE物价指数同比今值1.9%,预期1.9%,前值1.9%;美国12月核心PCE物价指数环比比今值0.2%,预期0.2%,修正后前值0.2%。美国12月PCE物价指数同比今值1.7%,预期1.7%,前值1.8%。美国12月PCE物价指数环比今值0.1%,预期0%,修正后前值0%;美国12月实际个人消费支出(PCE)环比今值-0.6%,预期-0.3%,修正后前值0.5%;美国12月个人消费支出(PCE)环比今值-0.5%,预期-0.3%,修正后前值0.6%。美国1月CPI符合预期,1月 CPI 同比增长1.6%,核心 CPI 同比增长2.2%。此前12月CPI 同比增长1.9%;核心CPI 同比增长 2.2%,1月CPI不及前值,主要是受到油价下跌的影响。1月美国PPI小幅下跌,环比下降0.1%,低于预期0.1%,PPI同比上涨2%,低于预期2.1%和前值2.5%。

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