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原标题:  债券市场的火爆也使得近期债券型基金发行

浏览次数:162 时间:2019-10-02

  目前东方基金正在发行东方强化收益债券型基金,这只基金80%的仓位可以投资于债券市场,20%的仓位可投资于股票市场,同时能够在一级市场打新股,配置灵活。针对这只基金的具体情况以及未来债券市场的走势,该基金拟任基金经理王丹丹回答了笔者的提问。

  ⊙本报记者 唐真龙

  文华财经(编辑整理 李欣)--据上海证券报3月17日报道,近期债券基金发行频繁,各家基金公司纷纷推出自己的债券基金品种,老的纯债券基金也纷纷转型为可以参与新股申购的债券基金。债券基金的崛起,具有非常坚实的基础和背景。

  问:去年您所掌管的东方金账簿货币基金表现就很不错,在同类基金中名列前茅,能否谈一下您的操作经验?

  债券市场的火爆也使得近期债券型基金发行火爆,不过随着美联储推出QE3,包括债券市场在内的各投资市场也正面临新的变化,针对债券市场的发展趋势以及固定收益产品的市场前景等问题,东方强化收益债券基金的基金经理王丹丹日前接受了本报记者的专访。

  

  答:2011年前三季度,货币政策持续收紧,银行间市场流动性异常紧张,货币市场利率不断攀升,并创出历史新高,四季度随着通胀的回落,货币政策适度宽松,货币市场利率从高位开始回落。

  基金周刊:近期股市行情频频创新低,对于未来行情的走势,您是怎么判断的?

    目前市场上的债券基金分为三大类:一是“打新股+债券”,这是目前市场上最为火爆的债券基金品种,该类基金80%以上仓位投资债券,另外还参加一级市场新股申购,权益类资产的最高比例不超过20%。二是可以在二级市场买卖股票和债券,此类债券基金投资股票的比例一般超过20%但低于50%,主要资产还是投资于债券。三是纯债券基金,完全投资于债券市场,债券的风险非常比较小,但收益率也不高。

  出于对通胀的担忧,东方金账簿货币基金自2011年初就采取短久期的操作策略,资产配置以回购和存款为主,既保持了较高的静态收益,也规避了债券价格下跌的风险,因此,基金获得了持续的净申购,规模明显增长。四季度以后,增加了对新发短融的配置,使得基金较高的收益得以持续。

  王丹丹:股市下跌,主要是投资者对经济走势过度悲观,导致市场资金缺乏造成的。

  

  问:作为东方强化收益债券基金的拟任基金经理,能否谈谈为什么选择这个时点发行这只产品?

冠亚体育网站,  由于市场整体估值已经比较便宜,未来下跌空间有限。鉴于投资者信心不足,在经济没有出现趋势性回暖之前,股市将维持震荡筑底的局面。

    我们认为债券基金将继续成为市场的热点。从债券市场未来的走势分析,由于美国次级债风波愈演愈烈,美国经济的下滑必然导致中国的出口回落,并影响到中国的经济有所减速,而与此同时通货膨胀压力持续上涨,使得本论加息周期在上半年到顶。我们认为今年债券市场将逐步走出熊市,中长期收益率提前到顶会使得配置型机构的需求提前释放。从产品上,随着公司债和企业债规模的扩大,高收益率的投资品种也不断涌现,债券市场将迎来非常好的投资机会。另外,我们认为二级市场的上市溢价短期内依然存在,今年打新的收益将依然可观。综合考虑,债券基金的收益较高,风险不大的特点短期内不会改变。

  答:当前,实体经济的总需求仍处于收缩状态,而刺激政策由于出台的成本较高,推出的概率较低,因此,通胀仍处于下降的趋势,债券收益率也具有回落的空间。另一方面,股票市场近期大幅下跌,股票的估值中枢明显下移,从中长期来看,投资机会逐渐显现。而东方强化收益债券基金属于二级债基,可以投资于债券和股票两个市场,通过东方基金较强的股票和固定收益团队,能够使投资者获取两个市场上涨带来的回报。

  基金周刊:债券市场的牛市会持续多长时间?

  

  问:东方强化收益债券基金有什么特点?

  王丹丹:当前经济面临一些结构性失衡(主要表现为房价高企、产能过剩)的背景下,以往推出的对冲性的经济刺激计划难以出台,原因在于资源品价格处于高位、实际经济的利率成本依然较高,以往单纯的加杠杆推进难度增大。因此,实体经济增速向下的动能依然较强,本轮经济的下行并非呈现以往的周期性特征,而是结构性的经济增长中枢下移。

    当然,投资债券基金也需要注意下面几个方面。一是债券基金的收益大部分来自与新股发行的收益。一般债券基金如果是网下申购的股票,要持有3个月之后才可以卖出。因而新股发行的收益率和基金公司卖出股票的时点有很大的关系,这是投资者需要注意的地方。二是投资债券基金之前,需要对其大类资产有清楚的了解。股票仓位占多少比例,债券占多少比例。如果预期股票市场表现不会很好,那么尽量要选择不在二级市场买入股票和股票仓位较低的债券基金。三是需要分析大类债券资产的配置比例。尽管大的环境都受到宏观面的影响,国债,金融债和企业债在一个大的阶段走势不会出现明显的背离,但短期内,仍有可能出现强弱之分。我们要明确大类债券资产的比例分布,然后结合当前的市场环境,区分出国债,金融债和企业债的相对走势,并选择相对走势较好的品种的比例比较高的债券基金。

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