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原标题:完全没有感受到季末的存在,所以理财的收益率

浏览次数:123 时间:2019-10-01

  居民储蓄行为的改变也为银行揽储“制造”了一些困难。浙商银行首席经济学家殷剑锋说:“2010年以来居民存款增速持续下滑,反映出居民储蓄行为发生变化。从银行负债管理来看,一方面,银行受制于监管环境变化;另一方面,从贷款创造存款机制看,今年宏观经济形势会使得银行放贷意愿收缩。”

“往年年末的时候银行确实会做一些活动,很多投资者会在年末的时候买,相对收益较高。”一家股份行网点理财经理称,但今年流动性比较充足,也就没有做什么特别大的活动。新一期理财产品的收益率比上一期还下降了一些,未来理财收益率大概率持续走低。“收益高的理财产品也有,就是起投点比较高,在100万-300万元之间,主要是面对私行用户。”

有农商行金融市场部人士甚至向21世纪经济报道记者笑言:“完全没有感受到季末的存在,感觉过了假季末。”有保险资管交易员反馈“价高量不缺”。

  对于未来银行理财收益率走势,孔祥表示:“下半年流动性整体会偏宽松,原因在于央行的对冲效应或较强。目前理财产品以短期为主,比如3个月或1年期。在资管新规之下越来越难配置到长期资产,因此理财收益率大概率下降,除非能找到长期资金与资产相匹配。”

北京市西城区城商行某网点的理财经理介绍:“还是以前的产品。但随着监管加强,银行在向净值化转型,有风险的产品要控制额度,收益率也越来越低,之前预期收益率可以达到4.9%以上,现在只有4.5%左右。监管趋严,市场行情不好,银行都比较稳健,不会投房地产和股市,收益下行是正常现象。据我了解,各家银行的理财产品收益率在4.6%以上的都很少。”

吴伟表示未来将主要通过三个方式稳定和提升息差。第一,增加稳定负债,特别是对LCR等流动性指标有正面性的负债,减少临时的高成本负债;第二,通过提高客户粘性,增加结算性等低成本负债;第三,逐步把表内理财替代转换为存款产品,包括结构性存款、大额存单和一般储蓄等。

  但据中国证券报记者走访银行网点的情况来看,今年理财产品收益率走势与往年不同,近期银行理财产品收益率大多下降或保持不变。

融360大数据研究院分析师杨慧敏对此表示,今年5月修订的《商业银行流动性风险管理办法》对商业银行流动性提出了更高的要求,避免过度依赖短期资金支持长期业务发展,要求合理配置长期稳定负债。所以迫于监管指标的压力,银行愿意花费更高的成本来吸收长期存款。

所谓结构性存款,是指在普通存款的基础上,运用金融衍生工具,将投资与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的金融产品。结构性存款,理论上收益浮动。

  华东地区某国有银行支行负责人坦言,存款压力每家银行都存在。从央行近日公布的金融数据看,6月人民币存款增加2.1万亿元,同比少增5482亿元。上半年人民币存款增加9万亿元,同比少增712亿元。

长期负债端压力犹存

整体来看,一季度末资金面平稳过渡。

  理财产品收益率走低

记者走访多家银行网点了解到,当前银行理财产品的收益率颇让人失望。某大行网点理财经理介绍,最近该行理财收益率比10月前后低了一些。“降准一段时间以来,市场资金比较充裕。另外,政策鼓励银行支持民企,存款和理财的收益率降低,给企业的贷款利率才能往下降。”

不过中长期来看,银行的负债端压力仍然不小。

  下半年流动性料保持平稳

中国证券报记者日前走访了北京地区多家银行网点发现,往年每逢年末就有的银行“撒钱送礼品”的揽储活动没有了,高收益银行理财产品也是一去不复返。市场人士表示,今年市场资金面宽松,资金成本整体下行,银行理财利率中枢下降是当前市场环境下的自然结果。值得注意的是,在净值化转型与同业负债规范化环境下,未来银行负债端压力依然会长期存在。

3月29日,交行副行长、首席财务官吴伟在2017年业绩发布会后接受记者采访时表示,随着银行负债成本不断上升,而资产端定价上升较为缓慢,银行息差承受较大压力。

  强监管使得非标、通道类业务得到有效规范。交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊认为,在“货币政策和宏观审慎政策双支柱”调控框架下,随着强监管政策陆续落地,金融去杠杆取得一定成效,尤其是非标、通道类业务的有效规范和约束,在一定程度上有效遏制了资金在金融体系空转现象。

“短期来看,在货币政策继续向宽松调整、流动性合理充裕的背景下,预计银行负债成本压力有所缓解。但长期来看,在利率市场化、存款理财化的大趋势下,银行存款被分流、存款压力上升具有长期性,特别是对客户基础不够扎实的银行来说,存款吸收压力依然很大。”赵亚蕊称。(记者 欧阳剑环 彭扬)

据Wind统计,3月发行同业存单总量为2.64万亿元,同比增长10%,规模仅次于2017年9月;但净融资额为7523亿元,同比下降6.7%。前三月的净融资额较去年同期都有所下降。

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融360监测数据显示,今年以来,3年和5年定期存款平均利率一直处于上升的趋势,并在11月达到了最高值,分别为3.303%、3.314%,均创年内最高。除了上调利率来吸引客户外,大额存单的计息方式等也在不断创新。目前大额存单实行靠档计息,一般分为20万、30万、50万、100万元等,不同档位利率水平也不同。

特别是结构性存款,银行业普遍将其作为了重要的揽储工具。

  判断流动性状况的重要标准就是市场利率走势。温彬表示:“在三次降准之后,不管是拆借、回购,还是无风险国债收益率都较年初有较大回落,这种情况反映出流动性相对充裕。预计未来仍有降准空间。通过降准或定向降准,保持市场流动性稳定和资金面宽松,有助于降低实体经济融资成本。”

在走访过程中,多家理财经理都在推荐保本的大额存单产品。在前述北京市西城区城商行某网点,理财经理大力推荐该行20万起存的3年期大额存单产品,利率可达4%,较基准上浮50%,中间可以转让。而在另一家股份行,大额存单同样20万起存,所有期限均较基准上浮52%。

银行负债压力较大

  在某股份行网点,大堂显眼处的黑板上写着近期“等级提升有好礼”活动:普通借记卡通过一定额度存款可以依次提升为白金、黑金和钻石卡,储户可获得洗衣液、雨伞和加油卡等礼物。尽管时效已过,但大堂经理告诉记者,该活动在这几天仍然有效。

普益标准研究员赵璐表示,从产品端来看,银行主要通过大额存单等产品续接存量保本理财客户,同时,为挽留住存量客户,稳定整体客户与资产体量,大额存单利率有所上调。

从3月的发行利率来看,平均为4.87%,比去年同期上涨30个bp。其中,AAA评级的范围在3.1%-5.2%;AA评级为4%-5.39%,与银行理财产品的收益相当。

  在温彬看来,银行理财收益率变化主要取决于市场利率走势。下半年市场利率或受几方面影响:从外部看,包括美联储加息以及国际主要经济体央行货币政策在下半年的变动。从内部看,可能会受到货币政策和通胀情况影响。但从目前我国货币政策看,仍会保持流动性充裕。

交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊认为,在流动性整体宽裕的背景下,理财产品收益率预计整体会呈现下行的趋势。实际上,在理财产品实现净值化、刚性兑付打破的趋势下,除了部分结构性存款的收益率会与流动性更加紧密外,理财产品的收益率会更多体现产品的风险程度。

有多名非银人士向21世纪经济报道记者表示,在月末前几天资金紧张过一阵,但就月末而言,历史来看并不算特别紧。

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