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原标题:银保会有望很快出台的强化银行不良资产认定和

浏览次数:114 时间:2019-10-05

摘要:经济转型下带来的不断攀升的不良资产,成为了不良秃鹫们的盛宴。近年来,随着国家 产业升级 与经济发展需要,以及投资风险的加剧,导致金融不良资产和企业不良资产总量飙升,目前预估其总量已达10万亿级别。 不良规模的增长,引来越来越多的机构和资金蜂拥而...

上海4月24日 - 中国金融监管延续高压态势,不良资产处置仍处于供需两旺的周期性高峰。一边是结构、周期和体制性因素造成的不良资产风险继续暴露并产生大规模的增量不良,且不少机构在前两年收购的大量不良资产包迫于流动性压力需要加快处置或转售,一边是市场依旧不缺蜂拥而入的资金与机构。

作者 李铮

  经济转型下带来的不断攀升的不良资产,成为了不良“秃鹫”们的盛宴。近年来,随着国家产业升级与经济发展需要,以及投资风险的加剧,导致金融不良资产和企业不良资产总量飙升,目前预估其总量已达10万亿级别。

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  不良规模的增长,引来越来越多的机构和资金蜂拥而至。继四大国有资产管理公司(AMC)之后,省级和民营AMC也如雨后春笋般冒了出来。加之处置平台、律师事务所以及评估拍卖机构等各类不良资产中介服务方,参与不良资产业务的机构数量早已达到上万家。

资料图片:2016年3月,中国北京,某商业银行柜台上的一摞人民币。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

资料图片:2014年8月,上海,浦东陆家嘴金融区的一处交通信号灯。REUTERS/Carlos Barria

  然而,繁华背后是泡沫的膨胀。当前不论是一级市场还是二级市场,不良资产包价格虚高已是公开的秘密,但尽管如此依旧挡不住资金的涌入。不过,这场盛宴究竟如何收场,参与其中的人也是既兴奋又胆战心惊。多位受访业内人士对证券时报记者表示,明年下半年可能会出现一轮低价抛售的二次不良潮,此前一些盲目进场的投资人将面临“割肉”的风险。

不过,不同于去年尤其是下半年以来资产包价格的持续攀升,今年一季度不管是从部分机构统计的区域成交数据,还是从活跃的各类型市场参与者反馈的信息来看,不良资产市场的整体投资热度与价格均有所下降。看似矛盾逻辑背后,折射出了市场阶段性的回归理性。

上海4月23日 - “一季度没有找到好的项目,一直在看,有子弹但找不到合适的资产,大家应该都比较焦虑。”中国一家大型另类投资机构部门负责人张总对称。

  互联网+不良资产

一位接近监管层的权威人士对表示,除了全面摸底和统计当前包括影子银行在内的不良资产规模外,银保会有望很快出台的强化银行不良资产认定和处置办法,也将对银行贷款分类进行更严格的规定,对隐藏、转移、虚假出表则将继续严查重罚。

两年前,张总从一家中型银行资产保全部主管的位置离职,投入到彼时热火朝天的不良资产投资市场,完成从卖方到买方的身份切换,也见证了本轮传统不良资产包处置从兴起、高投机泡沫化、推向巅峰、部分机构爆仓破裂到价格回归理性的快速演变过程。

  风头正强劲

“银行会更真实地去披露更多的不良资产,加上流动性压力,短期内加速处置会更加明显,早暴露早处置,新增不良贷款规模预计还是有相当大的量。”该权威人士称。

而他当前面临的找不到合适资产的焦虑,是不少真正有终端处置能力的投资机构遇到的共性问题。

  此轮不良周期始于2012年三季度,银行业不良余额和不良率进入上升通道。截至2017年三季度末,银行不良资产余额达1.67万亿元,而关注类贷款余额约3.42万亿元。业内普遍认为,中国不良资产市场的实际规模可能在10万亿左右,这为不良资产行业带来了巨大的市场机会。

自今年年初以来,监管部门检查和处罚促进制度落实的力度明显升级。一季度包括海口农商行、三亚农商行等多家机构因通过定向资管计划将不良贷款虚假出表、人为调节监管指标被处罚。从严监管的同时,监管也在“开正门”,比如拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%-150%。

张总表示,一季度找不到好资产固然有一级市场供给量相对而言是全年低点的季节性因素;与此同时,在政策思路自去年底从去杠杆调整为稳杠杆后,一二线城市资产价格出现一定的回升,虽明显提升了交易处置端的活跃度,但团队在挑选投资标的上比往年却更为谨慎。

  政策松绑持续催化下,不良资产市场参与主体日渐多元化,目前呈现“4+2+N”模式,即四大国有AMC、地方AMC以及非持牌民营机构,特别是非持牌民营AMC的发展速度不容小觑,尤其在浙江、广东与上海等经济发达省份,从事不良资产处置的民营机构数量繁多。

平安银行特殊资产事业部法务部总经理周海良在第四届中国不良资产投资与困境企业重整论坛上指出,商业银行要享受120%的拨备覆盖率,则不良资产的化解速度和资本充足率都要达到监管要求,这体现了监管的精细化管理思路,为商业银行加快核销处置不良提供更大动力。

“先烈人士吃得太饱了,消化不过来,原来保守和谨慎的机构出来了,不过AMC和银行找交易对手也没有原来好找了。”他补充称。

  伴随着国有和民营AMC的发展,与不良资产处置相关的服务性机构的业务开始蓬勃发展,这些服务机构包括律师事务所、会计师事务所、拍卖公司、征信公司、资产评估机构等。

与2017年相比,商业银行的不良资产处置也呈现结构性差异,国有大行和部分大型股份行、城商行的处置紧迫性或明显小于中小银行。

宏观政策的变动自然是决定市场冷暖的核心因素。前几年高价买不良资产包的投资机构,受困于2017年下半年以来的信用收缩,仍处于水深火热的处置焦虑中。

  “互联网+不良资产”更是与时俱进。据中国不良资产联盟(下称“联盟”)不完全统计,2016年一季度末,与不良资产相关的互联网公司约25~30家,而截至今年10月末,这一数据已超过400家。

有股份行资产保全部人士就对表示,今年处置压力没有去年大,“去年赶着市场行情好处理了相当大一部分疑难杂症包,留下来的可以自己去慢慢处置或者单卖价格高一点,再拿出来打包卖的质量可能就比去年要差了。”

而自去年四季度以来,相对宽松的货币条件令资产价格上行,助推不良资产投资市场交易活跃度明显回升。

  除了像阿里拍卖这种将不良资产拍卖处置放到线上平台外,大部分互联网不良资产公司多是从数据和工具的角度做不良资产交易服务。

东亚银行资产保全处总监徐健哲也谈到,目前不良贷款存量仍然居高不下,3.4万亿元人民币的关注类贷款部分可能会迁徙,加之在表外资金回表及非标转标压力下,不良资产会继续上升。

**更为谨慎的投资策略**

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